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固废治理迈入“高值时代”！国家队如何悄然布阵？
来源：pg国际环保 发布时间：2026-01-20
2026年伊始 ，《固体废物综合治理行动计划》(“固废十条”)正式发布 ，随后国务院政策吹风会召开 ，明确将加强固废的高值化综合利用、深挖各类“城市矿产”潜力、支持资源循环利用项目建设。2026年 ，国家发改委将牵头制定循环经济发展“十五五”规划 ，聚焦传统再生资源、稀贵金属、“新三样”固废的回收利用。这一导向为固废高值化、循环化发展定调 ，也为行业实践提供了清晰路径。
在“2025(第十九届)固废战略论坛”上 ，国家绿色发展基金股份有限公司副总经理吕彤轩以《固废治理和高值(质)利用的实践与思考》为题作了分享。他系统阐述了对当前固废治理新阶段的认识 ，并聚焦“高值高质利用”提出了具体的路径思考。
01.固废治理新阶段 ，牢牢把握“高值利用”新机遇
当前 ，我国固废治理已进入新阶段——从曾经的“垃圾围城”发展到部分地区出现“垃圾荒”的局面 ，虽属进步 ，但也带来新的挑战。传统生活垃圾处理路径逐渐清晰 ，形成 “焚烧主导、分类协同、资源回收” 基本格局;但工业固废、建筑垃圾领域仍缺乏有效处理手段和可持续商业模式;同时 ，以退役动力电池、光伏组件、风机叶片(“新三样”)为代表的新型固体废物正加速涌现 ，相关回收利用体系尚不成熟。
“十五五”规划建议提出“提高垃圾分类和资源化利用水平 ，促进循环经济发展”“实施固体废物综合治理行动 ，加强环境风险防控、深入推进新污染物治理” ，这些表述为行业发展指明了方向。
固废治理核心方向在于“高值利用”——将价值增长核心转向末端资源化与产品高值化。这离不开技术、理念及商业模式的创新驱动 ，其中 ，科技赋能是关键 ，AI分选、物联网追溯等颠覆性技术会助力高值利用。
当前固废治理已进入攻坚阶段 ，探索固废高值(质)利用的路径机遇与风险并存。
工业固废巨量堆存 ，尤其磷石膏、赤泥、煤矸石、钢渣等工业固废 ，虽然技术上已有一定突破 ，但距离商业化落地仍有明显鸿沟：
稀贵金属回收蕴藏高价值 ，如从钢渣中回收铟、钒、钛等关键战略资源——这些资源多为伴生矿 ，正好从工业废渣中提取;
还有些工业废物“摇身一变”成为新材料 ，如磷石膏曾被称为“垃圾中的垃圾” ，国家绿色发展基金投资的项目已实现将其成功转化为高附加值的新型包装材料 ，将其变为“矿山中的宝贝”。这一方向如今已形成热点 ，相关产业明显加速发展。
同时 ，固废治理涌现出一些新领域：
首先是“城市矿山” ，废钢、废铝、废塑料、废旧汽车、废纺织品、废纸箱、光伏玻璃等构成庞大资源池。随着“新三样”规� ；艘鄢钡嚼� ，现有回收体系虽已初具规模 ，但仍需向高质量、高值化方向升级。
国家绿色发展基金还关注到“以竹代塑”这一领域。我国最高领导人曾两次提出“以竹代塑”倡议 ，发改委近期也围绕这一主题召开会议研讨 ，联合国也在推进禁塑公约谈判。我国拥有丰富的竹资源 ，如何借此做强竹产业 ，替代部分塑料制品、实现生态与经济价值最大化 ，是一条值得探索的路径。
地沟油已从环保困境变成能源机遇。如今地沟油已成为稀缺资源 ，国内市场几乎难觅踪迹 ，大部分都高价出口至欧美。国内地沟油单价约六七千元/吨 ，在欧美加工成航空生物燃料(SAF)后 ，单价可达1.7万元/吨左右 ，每吨升值空间约1万元。吕彤轩提出 ，我们是否继续让这一宝贵资源流向海外？他呼吁国内加快布局地沟油的回收、加工与精炼能力 ，从中挖掘宝贵的发展机遇。
02.固废赛道掘金 ，国家绿色发展基金的投资路线图
自2022年至2025年间 ，国家绿色发展基金围绕固废领域特定方向 ，以问题导向、科技赋能和战略示范为重点 ，推进相关项目落地。
首先是贵州磷化集团磷石膏综合治理和循环利用项目。该项目是国家绿色发展基金积极落实《深入打好长江� ；ば薷垂ゼ嵴叫卸桨浮分忻魅分赋龅摹吧罨そ住挪檎喂ぷ鳌钡闹匾黄�。磷石膏是生产磷酸和磷酸铁锂过程中产生的副产品 ，每生产一吨产品就会产生4到5吨的磷石膏废矿。国家绿色发展基金支持贵州磷化集团落地全球首套年产30万吨无水石膏装置和年产2.5万吨无水石膏包装箱产线 ，推动磷石膏在高分子填充材料领域中的价值化、产业化、绿色化应用 ，产品出口澳大利亚等国家。目前该技术已在6省开展现场推介会 ，湖北宜都正全面推进 ，后续还将联合沪鄂两地生产企业及央企物流企业 ，组建磷石膏新型包装材料研发销售中心 ，推动中国包装业变革。
其二是支持上海岚泽能源科技有限公司开发绿色甲醇项目。国家绿色发展基金支持企业在江苏盐城大丰区利用秸秆和绿电资源 ，建设生物质气化装置和年产30万吨绿色甲醇生产装置 ，将形成国内首批大规模绿色甲醇产能 ，供应上海港需求。这类燃料的原料还可拓展至畜禽粪污、湿垃圾、酒糟等 ，搭配绿电电解水制氢参与反应生成 ，属于前景广阔的黄金赛道。该项目是国家绿色发展基金首个氢基能源领域落地项目 ，下阶段还将进一步加大相关领域的投资布局。
其三是完成对军信环保的增资项目。国家绿色发展基金投资约3.4亿元参与其发行股份购买资产项目 ，支持其收购从事生活垃圾中转与餐厨垃圾处理的仁和环境 ，目前已完成投资周期并成功退出 ，实现了良好的投资回报。
此外 ，国家绿色发展基金还参与了中节能环境� ；す煞萦邢薰径ㄏ蛟龇⑾钅�。
03.聚焦三大核心赛道 ，以绿色发展理念 ，探索固废利用发展新路径
吕彤轩重点阐述了国家绿色发展基金关于如何更好发挥“耐心资本”和“善意资本”的作用 ，支持绿色发展尤其支持固废高值利用的思考。
作为国家级基金 ，绿色基金具有三个鲜明属性：战略性、示范性和导向性。这意味着必须站位更高 ，敢于探索新路径 ，打造可复制、可推广的样板。尤其要聚焦那些技术上可行、生态价值显著 ，但短期内经济回报不足的项目——把“生态价值”真正转化为“经济可行性” ，正是基金的核心使命之一。
正因如此 ，绿色基金的定位与市场化头部投资机构有本质不同：不以赚钱为首要目标 ，而要算大账、算总账。只有总体综合效益好的项目才符合基金的支持方向。
当前资本投资市场存在的一些异化现象。实践中不少机构将股权投资“债权化”：或名股实债 ，或追求固定收益 ，或设置兜底回购、对赌条款 ，核心诉求是“旱涝保收” ，与企业经营风险脱钩。这种模式一度盛行 ，如今却广受诟病 ，必须要改变。
股权投资应回归本源——与企业共担风险、共享成长。以选准项目为根本 ，以人为本。为此 ，吕彤轩提出“三个不”原则：不以赚钱为首要目标 ，不以赚快钱、热钱为主要任务 ，不搞杀鸡取卵 ，而是倡导善意资本 ，坚持与企业共同成长 ，实现双赢。
国家绿色发展基金支持经济社会发展全面绿色转型 ，当下 ，几乎所有行业、企业、项目都具备不同程度的绿色属性 ，对于具有深度绿色价值的项目 ，基金将优先支持 ，并持续挖掘各领域中的绿色潜力。
总体来说 ，国家绿色发展基金重点支持传统产业的绿色低碳转型 ，支持战略性新兴产业和未来产业的健康发展 ，支持生产、生态和生活的绿色全面发展。
在实践中 ，国家绿色发展基金形成了绿色发展理念。
一是支持变废为宝 ，打通环保与“双碳”之间的任督二脉 ，通过磷石膏高值化利用、绿色甲醇等项目 ，将这两个板块真正实现贯通。未来 ，这种“变废为宝”、推动固废高值化利用的融合型项目 ，将成为基金重点支持的方向。
二是全力支持数字化发展 ，将绿电变为绿色算力 ，如垃圾发电作为绿电直接用于支撑算力基础设施 ，这一路径十分通畅。
三是树立新时代绿色发展的新标准：政治上正确 ，经济上赚钱 ，精神上愉快 ，心情上舒畅。
目前 ，国家绿色发展基金已聚焦三大核心赛道：以绿色甲醇为代表的氢基能源、以大规模长时储能为代表的新型储能 ，以及以固废高值利用为代表的循环经济。
另外 ，积极关注绿色科技创新 ，特别是未来能对国家长远发展战略起到关键支撑作用的领域 ，如绿色算力、绿色航空等 ，为这些领域的优质创新型企业给予资本支持和赋能 ，并带动更多社会资本共同支持 ，加快科创项目从“技术可行”向“经济可行”过渡 ，加快实现商业化产业化。
吕彤轩表示 ，固废治理这条赛道 ，已从过去“解决城市脏乱差”的单点工程 ，升级为关乎“双碳”目标、资源安全、产业升级的全新发展空间。国家绿色发展基金将坚持探索固废的高值(质)利用 ，坚守长期主义 ，做好前瞻布局 ，与行业同仁共同探索出一条既守牢环境底线 ，又能释放绿色产业长期价值的固废利用发展新路径。
在“2025(第十九届)固废战略论坛”上 ，国家绿色发展基金股份有限公司副总经理吕彤轩以《固废治理和高值(质)利用的实践与思考》为题作了分享。他系统阐述了对当前固废治理新阶段的认识 ，并聚焦“高值高质利用”提出了具体的路径思考。
01.固废治理新阶段 ，牢牢把握“高值利用”新机遇
当前 ，我国固废治理已进入新阶段——从曾经的“垃圾围城”发展到部分地区出现“垃圾荒”的局面 ，虽属进步 ，但也带来新的挑战。传统生活垃圾处理路径逐渐清晰 ，形成 “焚烧主导、分类协同、资源回收” 基本格局;但工业固废、建筑垃圾领域仍缺乏有效处理手段和可持续商业模式;同时 ，以退役动力电池、光伏组件、风机叶片(“新三样”)为代表的新型固体废物正加速涌现 ，相关回收利用体系尚不成熟。
“十五五”规划建议提出“提高垃圾分类和资源化利用水平 ，促进循环经济发展”“实施固体废物综合治理行动 ，加强环境风险防控、深入推进新污染物治理” ，这些表述为行业发展指明了方向。
固废治理核心方向在于“高值利用”——将价值增长核心转向末端资源化与产品高值化。这离不开技术、理念及商业模式的创新驱动 ，其中 ，科技赋能是关键 ，AI分选、物联网追溯等颠覆性技术会助力高值利用。
当前固废治理已进入攻坚阶段 ，探索固废高值(质)利用的路径机遇与风险并存。
工业固废巨量堆存 ，尤其磷石膏、赤泥、煤矸石、钢渣等工业固废 ，虽然技术上已有一定突破 ，但距离商业化落地仍有明显鸿沟：
稀贵金属回收蕴藏高价值 ，如从钢渣中回收铟、钒、钛等关键战略资源——这些资源多为伴生矿 ，正好从工业废渣中提取;
还有些工业废物“摇身一变”成为新材料 ，如磷石膏曾被称为“垃圾中的垃圾” ，国家绿色发展基金投资的项目已实现将其成功转化为高附加值的新型包装材料 ，将其变为“矿山中的宝贝”。这一方向如今已形成热点 ，相关产业明显加速发展。
同时 ，固废治理涌现出一些新领域：
首先是“城市矿山” ，废钢、废铝、废塑料、废旧汽车、废纺织品、废纸箱、光伏玻璃等构成庞大资源池。随着“新三样”规� ；艘鄢钡嚼� ，现有回收体系虽已初具规模 ，但仍需向高质量、高值化方向升级。
国家绿色发展基金还关注到“以竹代塑”这一领域。我国最高领导人曾两次提出“以竹代塑”倡议 ，发改委近期也围绕这一主题召开会议研讨 ，联合国也在推进禁塑公约谈判。我国拥有丰富的竹资源 ，如何借此做强竹产业 ，替代部分塑料制品、实现生态与经济价值最大化 ，是一条值得探索的路径。
地沟油已从环保困境变成能源机遇。如今地沟油已成为稀缺资源 ，国内市场几乎难觅踪迹 ，大部分都高价出口至欧美。国内地沟油单价约六七千元/吨 ，在欧美加工成航空生物燃料(SAF)后 ，单价可达1.7万元/吨左右 ，每吨升值空间约1万元。吕彤轩提出 ，我们是否继续让这一宝贵资源流向海外？他呼吁国内加快布局地沟油的回收、加工与精炼能力 ，从中挖掘宝贵的发展机遇。
02.固废赛道掘金 ，国家绿色发展基金的投资路线图
自2022年至2025年间 ，国家绿色发展基金围绕固废领域特定方向 ，以问题导向、科技赋能和战略示范为重点 ，推进相关项目落地。
首先是贵州磷化集团磷石膏综合治理和循环利用项目。该项目是国家绿色发展基金积极落实《深入打好长江� ；ば薷垂ゼ嵴叫卸桨浮分忻魅分赋龅摹吧罨そ住挪檎喂ぷ鳌钡闹匾黄�。磷石膏是生产磷酸和磷酸铁锂过程中产生的副产品 ，每生产一吨产品就会产生4到5吨的磷石膏废矿。国家绿色发展基金支持贵州磷化集团落地全球首套年产30万吨无水石膏装置和年产2.5万吨无水石膏包装箱产线 ，推动磷石膏在高分子填充材料领域中的价值化、产业化、绿色化应用 ，产品出口澳大利亚等国家。目前该技术已在6省开展现场推介会 ，湖北宜都正全面推进 ，后续还将联合沪鄂两地生产企业及央企物流企业 ，组建磷石膏新型包装材料研发销售中心 ，推动中国包装业变革。
其二是支持上海岚泽能源科技有限公司开发绿色甲醇项目。国家绿色发展基金支持企业在江苏盐城大丰区利用秸秆和绿电资源 ，建设生物质气化装置和年产30万吨绿色甲醇生产装置 ，将形成国内首批大规模绿色甲醇产能 ，供应上海港需求。这类燃料的原料还可拓展至畜禽粪污、湿垃圾、酒糟等 ，搭配绿电电解水制氢参与反应生成 ，属于前景广阔的黄金赛道。该项目是国家绿色发展基金首个氢基能源领域落地项目 ，下阶段还将进一步加大相关领域的投资布局。
其三是完成对军信环保的增资项目。国家绿色发展基金投资约3.4亿元参与其发行股份购买资产项目 ，支持其收购从事生活垃圾中转与餐厨垃圾处理的仁和环境 ，目前已完成投资周期并成功退出 ，实现了良好的投资回报。
此外 ，国家绿色发展基金还参与了中节能环境� ；す煞萦邢薰径ㄏ蛟龇⑾钅�。
03.聚焦三大核心赛道 ，以绿色发展理念 ，探索固废利用发展新路径
吕彤轩重点阐述了国家绿色发展基金关于如何更好发挥“耐心资本”和“善意资本”的作用 ，支持绿色发展尤其支持固废高值利用的思考。
作为国家级基金 ，绿色基金具有三个鲜明属性：战略性、示范性和导向性。这意味着必须站位更高 ，敢于探索新路径 ，打造可复制、可推广的样板。尤其要聚焦那些技术上可行、生态价值显著 ，但短期内经济回报不足的项目——把“生态价值”真正转化为“经济可行性” ，正是基金的核心使命之一。
正因如此 ，绿色基金的定位与市场化头部投资机构有本质不同：不以赚钱为首要目标 ，而要算大账、算总账。只有总体综合效益好的项目才符合基金的支持方向。
当前资本投资市场存在的一些异化现象。实践中不少机构将股权投资“债权化”：或名股实债 ，或追求固定收益 ，或设置兜底回购、对赌条款 ，核心诉求是“旱涝保收” ，与企业经营风险脱钩。这种模式一度盛行 ，如今却广受诟病 ，必须要改变。
股权投资应回归本源——与企业共担风险、共享成长。以选准项目为根本 ，以人为本。为此 ，吕彤轩提出“三个不”原则：不以赚钱为首要目标 ，不以赚快钱、热钱为主要任务 ，不搞杀鸡取卵 ，而是倡导善意资本 ，坚持与企业共同成长 ，实现双赢。
国家绿色发展基金支持经济社会发展全面绿色转型 ，当下 ，几乎所有行业、企业、项目都具备不同程度的绿色属性 ，对于具有深度绿色价值的项目 ，基金将优先支持 ，并持续挖掘各领域中的绿色潜力。
总体来说 ，国家绿色发展基金重点支持传统产业的绿色低碳转型 ，支持战略性新兴产业和未来产业的健康发展 ，支持生产、生态和生活的绿色全面发展。
在实践中 ，国家绿色发展基金形成了绿色发展理念。
一是支持变废为宝 ，打通环保与“双碳”之间的任督二脉 ，通过磷石膏高值化利用、绿色甲醇等项目 ，将这两个板块真正实现贯通。未来 ，这种“变废为宝”、推动固废高值化利用的融合型项目 ，将成为基金重点支持的方向。
二是全力支持数字化发展 ，将绿电变为绿色算力 ，如垃圾发电作为绿电直接用于支撑算力基础设施 ，这一路径十分通畅。
三是树立新时代绿色发展的新标准：政治上正确 ，经济上赚钱 ，精神上愉快 ，心情上舒畅。
目前 ，国家绿色发展基金已聚焦三大核心赛道：以绿色甲醇为代表的氢基能源、以大规模长时储能为代表的新型储能 ，以及以固废高值利用为代表的循环经济。
另外 ，积极关注绿色科技创新 ，特别是未来能对国家长远发展战略起到关键支撑作用的领域 ，如绿色算力、绿色航空等 ，为这些领域的优质创新型企业给予资本支持和赋能 ，并带动更多社会资本共同支持 ，加快科创项目从“技术可行”向“经济可行”过渡 ，加快实现商业化产业化。
吕彤轩表示 ，固废治理这条赛道 ，已从过去“解决城市脏乱差”的单点工程 ，升级为关乎“双碳”目标、资源安全、产业升级的全新发展空间。国家绿色发展基金将坚持探索固废的高值(质)利用 ，坚守长期主义 ，做好前瞻布局 ，与行业同仁共同探索出一条既守牢环境底线 ，又能释放绿色产业长期价值的固废利用发展新路径。
